比特币泡沫破裂会怎样？外媒：风险有限

参考消息网6月5日报道英媒称，市场经常会出现泡沫，但数字货币比特币的繁荣是个例外。虽然比特币的价格较5月24日每比特币2420美元的历史最高点有所回落，但已经在短短两个月内翻了一番多。

据英国《经济学人》周刊网站6月2日刊载文章称，任何足够聪明或幸运而在2010年7月买入价值1000美元的比特币的人——当时的价格是每比特币0.05美元——现在的身家将达到4600万美元。其他加密货币的价格也出现飙升，使它们组成了一个价值约800亿美元的市场。

这样的直线上升很少能持续。现在，“比特币”这个词往往与“泡沫”联系在一起。但重要的问题在于，是什么推高了它的价格。这只是一股投机热潮，还是证明比特币将担负起更加实质性的角色，成为交易媒介或储值工具？换句话说，比特币是类似于郁金香、黄金或美元——还是完全不同的其他东西？

不妨先从第一种情况说起，即这不过是一次虚拟版的“郁金香狂热”，是一股投机热潮——不断上涨的价格催生出越来越多的买家，根本不管购入的资产是什么。比特币近期的上涨轨迹看上去显然很疯狂。散户投资者蜂拥而至。许多已经熟悉比特币投资的人则转而押注其他替代品，比如“以太坊”（Ethereum）和“首次加密代币发行”（ICO），即公司发行自己的数字代币。

这看上去像是骗子的天堂，不过和郁金香不同的是，比特币拥有实际用途。它现在可以购买从比萨饼到电脑在内的一切商品。所以，既然郁金香是个不恰当的类比，那么黄金如何？比特币看上去显然像极了它。主张金本位的人不信任政府和它们大印钞票的癖好；比特币专家也是如此：比特币不由任何一家央行负责。但储值工具不应该像它这样波动那么大：比特币的价格2013年底从1100美元以上开始回落，一年后跌至不到200美元，然后断断续续地攀升，一直升至当前令人目眩的高点。

比特币并非只是一种数字黄金，而有着更远大的目标：成为一种像欧元、日元或美元那样的交易媒介。监管部门正在开始认真对待比特币。比特币价格猛涨的一部分原因在于，日本决定在更大程度上像对待其他货币一样对待它。

然而，比特币系统的运转已濒临极限，它的开发者无法就如何增加该系统所能承受的交易数量达成一致。因此，现在一笔比特币交易的平均费用接近4美元，而且需要花费很长时间才能确认。就便利性而言，美钞轻而易举就能击败它。

如果比特币和其他加密货币不同于其他任何东西，那么它们究竟是什么？最恰当的类比也许是互联网及其在20世纪90年代末创造的互联网热潮。

和互联网一样，加密货币既体现了创新，也引发了更多创新。它们本身就是实验，可以验证如何在没有任何个别实体（比如银行）负责管理的情况下对公共数据库（“区块链”）进行维护。例如，格鲁吉亚就在使用这项技术来维护政府记录的安全。区块链也是未来实验的平台。以以太坊为例，它使得从电子游戏到网上市场在内的各种项目能够通过发行代币筹集资金——本质上是能够在这些项目内交易和使用的私人资金。虽然此类ICO需要谨慎应对，但它们也可能催生出一些非常有趣的发明。粉丝们希望它们能够带来“去中心化”的初创企业，挑战当前的寡头垄断式科技巨头，比如亚马逊和脸书。

这看上去也许像是一种产生创新的危险方式。发明者可能会输得倾家荡产；一种资产类别的崩盘可能蔓延至其他资产类别，引发整个金融系统的动荡。但就加密货币而言，此类风险似乎是有限的。很难说那些购买加密货币的人没有意识到这种风险。而且，由于它们仍是一个相对独立的系统，风险蔓延的可能性不大。